Nghiên cứu cho thấy stablecoin ngày càng khả thi như tài sản thế chấp

Một nghiên cứu từ công ty nghiên cứu tiền điện tử Gauntlet, nằm trong loạt bài về restaking, đã phân tích khả năng của stablecoin USDC do Circle phát hành, trong vai trò tài sản thế chấp trong hoạt động restaking.

Stablecoin và tiềm năng trong restaking

USDC mang lại những lợi thế nổi bật khi được sử dụng làm tài sản thế chấp restaking. “Restaking” – quá trình sử dụng tiền điện tử như Ether (ETH) để staking trên nhiều giao thức nhằm tăng lợi nhuận – giờ đây có thể mở rộng sang các token ERC-20, bao gồm stablecoin phổ biến như USDC.

Eigen Labs, đơn vị đứng sau nền tảng Eigenlayer, đã công bố tích hợp khả năng restaking cho các token ERC-20 từ tháng 8.

Gauntlet chỉ ra rằng stablecoin, như USDC, không chỉ tăng cường tính bảo mật mà còn cải thiện lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro cho các nhà vận hành node. Stablecoin giúp giảm sự biến động trong lượng tài sản thế chấp, làm giảm rủi ro kinh tế và khiến lợi nhuận trở nên ổn định hơn.

Ví dụ, stablecoin đặc biệt hiệu quả trong việc chống lại các “cuộc tấn công tham nhũng”*, khi các thực thể độc hại lợi dụng tài sản biến động để thu lợi. Theo Gauntlet:

“Stablecoin với độ biến động thấp như USDC là lựa chọn tối ưu để chống lại các cuộc tấn công tham nhũng trong bối cảnh tài sản thế chấp đơn lẻ.”

Ngay cả trong trường hợp sử dụng tài sản thế chấp đa tài sản, stablecoin vẫn chứng tỏ vai trò quan trọng. Gauntlet đã minh họa điều này qua sự kiện ETH giảm giá 22,5% vào ngày 4 tháng 8 năm 2024:

“Ngay cả khi ETH trải qua mức sụt giảm lớn, chẳng hạn như mức giảm 22,5% vào ngày 4 tháng 8 năm 2024, tài sản thế chấp bằng stablecoin vẫn có khả năng bảo vệ an ninh kinh tế bằng cách làm cho các cuộc tấn công tham nhũng trở nên cực kỳ tốn kém. Đây là một đặc tính độc đáo của tài sản thế chấp stablecoin mà không loại hình tài sản thế chấp nào khác có thể mang lại.”

Jeremy Allaire, CEO của Circle, đã hoan nghênh nghiên cứu này, nhấn mạnh rằng “USDC đang trở thành nền tảng cho an ninh kinh tế trong hệ sinh thái crypto.”

Stablecoin như USDC không chỉ đơn thuần là công cụ giao dịch mà còn là giải pháp chiến lược để nâng cao hiệu quả và an ninh trong hệ sinh thái restaking.

*Cuộc tấn công tham nhũng (Corruption attack) là một khái niệm trong lĩnh vực blockchain, đặc biệt liên quan đến các hệ thống dựa trên cơ chế staking hoặc tài sản thế chấp. Đây là một loại tấn công trong đó một thực thể độc hại cố gắng “mua chuộc” hoặc thao túng các nhà vận hành node hoặc những người tham gia khác để kiểm soát mạng hoặc đạt được lợi ích bất chính.